详情

10月22日，农业银行A股股价延续近些天的坚决走势，再创历史新高。Wind数据泄露，限制22日收盘，农业银行A股上升2.66%，报8.09元/股，从K线阵势来看，杀青“14连阳”；总市值为2.75万亿元，是当今A股市值最高的上市公司。

“14连阳”这一颇为荒僻的状态，背后推出发分是什么？多位分析东说念主士觉得，从板块身分来看，银行股股价前段时辰阶段性承压转化后，“高股息、低估值”属性再次突显，提神属性对资金迷惑力旯旮增强，银行股投资插足季节性顺风期，保障、AMC、产业老本等资金对其具有抓续确立意愿。

从个股身分来看，业内东说念主士觉得，农业银行也有一些互异化特征，比如在县域信贷、钞票结构等方面的上风，对事迹增长、息差、钞票质地等起到了正向作用。本年以来，农业银行屡次得回险资增抓，受到中长久资金醉心，在来往和资金层面，也得回了阛阓追捧。

农业银行的“14连阳”

10月22日，农业银行A股股价再创历史新高，收盘价站上8元关隘，并杀青“14连阳”。近14个往翌日，农业银行累计涨幅超23%，本年以来涨幅已跨越58%，领涨A股银行板块。拉永劫辰看，农业银行的抓续走强行情开启于2022年11月，三年累计涨幅已超2倍。

坚决股价也带动市净率（PB）回升。日前，农业银行A股PB时隔多年重回1倍。券商研报称，PB为公司股价与每股净钞票的比值，PB=1代表着每1元投资所得回的净钞票为1元。限制22日收盘，农业银行A股PB为1.06倍，跨越招商银行，农业银行和招商银行是42家A股上市银行中仅有的两家PB跨越1倍的银行。

关于农业银行股价抓续走高，多位业内东说念主士分析称，有银行板块合座进展回暖身分在知道作用。银行板块具有高股息、提神性强等特征，四季度以来，在阛阓立场切换配景下，受到资金醉心，且长久资金对其偏疼有加。

此外，业内东说念主士还暗意，农业银行具有互异化特征，比如在县域信贷、钞票结构等方面的上风，对事迹增长、息差、钞票质地等起到了正向作用。

上海金融与发展履行室特聘高档征询员任涛暗意，限制2025年6月底，农业银行以46.86万亿元的总钞票体量连接位居中国第二大银行，跨越建行的44.43万亿元，这是农业银行自2023年三季度在体量上跨越建行以来，汇注8个季度稳住中国第二大银行的位置。除财务主义外，农业银行在个东说念主客户总和、职工数目等方面也具有一定上风。本年以来，农业银行屡次得回保障资金增抓，资金面具有一定上风。

深耕县域阛阓的国有大行

从标的自身策划的互异化方面看，业内东说念主士觉得，农业银行受房地产边界冲击较小，风险抵补才调开首，在钞票质地方面有一定上风，增强了阛阓对其钞票价值的认同。互异化上风的来源之一，是农业银行渊博而精密的县域金融蚁合。

农业银行曾在多个步地强调“行状乡村振兴领军银行”计策定位和聚焦“三农”主责主业，连接擢升县域乡村行状掩盖面。农业银行证明称，向县域农村客户提供全场地金融行状的关联业务统称为县域金融业务。

半年报数据泄露，限制2025年上半年末，该行县域网点占比擢升至56.6%；县域贷款余额已挫折10万亿元，占全行境内贷款比重近41%；县域进款限制近14万亿元，总进款限制31.9万亿元，占总进款比重超43%。县域信贷正在成为农业银行互异化发展和事迹增长的“压舱石”。

有券商银行业分析师暗意，县域经济和下千里阛阓的增长为农业银行钞票推广提供了能源。进款成本进一步裁减，欠债成本上风相比越过，给农业银行在息差保卫战中争取了更多空间。

半年报数据泄露，上半年农业银行县域贷款限制增速达到9.3%，保抓了高增长态势；上半年，农业银行在县域金融方面的贷款平均收益率为3.09%，进款平均付息率为1.35%，存贷息差为1.74%，息差水平优于行业同期均值。

县域贷款限制推广的同期，钞票质地并未成为职守。上半年末，农业银行县域贷款不良率仅为1.2%，低于全行1.28%的平均水平。同期，贸易银行平均不良贷款率为1.49%，这意味着，农业银行县域贷款不良率主义也优于全行业均值。

2025年上半年，农业银行杀青营收、净利润双增，净利润同比增长2.5%，增速在国有大行中开首，安详的盈利为股价提供了相沿。

农业银行关联职责主说念主员向记者暗意，近期农行股价上升是其内在价值重估与外部阛阓环境共同作用的后果。从基本盘看，本年上半年农行是国有四大行中惟逐个家营收和净利润均杀青正增长的银行；农行股息率长久保抓安详且处于上风地位，这可能是鼓励中长久资金对其进行确立的主要身分，近两年银行分成关联主题的股票基金增加，一定历程上带动银行股上升。此外，量化投资策略给部分银行股带来一定利好。

板块再迎确立窗口期

事实上，A股银行板块近日合座回暖。10月22日，大批上市银行股上升，除了农业银行外，江阴银行、中信银行、浙商银行、苏农银行、张家港行等涨幅也均跨越2%。本年以来，除了农业银行进展坚决外，青岛银行、浦发银行、江阴银行、厦门银行、渝农商行等涨幅也均跨越20%，领涨板块。

受资金偏好切换影响，本年上半年进展坚决的银行股下半年出现显著回撤，受提神性确立需求催化，银行股近期再次开启上升行情。

光大证券征询所副长处、金融业首席分析师王一峰觉得，银行股股价阶段性承压转化后，“高股息、低估值”属性再次突显，在面前阶段，银行股估值具有多个积极身分相沿。上市银行基本面韧性强，全年齿迹增长有安详基础。此外，阛阓不笃定性上升激发避险样式，银行板块提神属性对资金迷惑力旯旮增强，保障、AMC、产业老本等资金具有抓续确立意愿，有望对银行股造成抓续购买力。

“复盘近十年银行板块走势，11月至12月跑出迷漫收益的概率为70%，次年1月跑出迷漫收益的概率为80%，银行股投资插足季节性顺风期。”王一峰补充分析称。

摩根士丹利近日发布的研报觉得，阅历三季度的季节性转化后，银行股步入周期性底部；预测本年四季度及来岁一季度银行股将迎来邃密的投资契机。

字据摩根士丹利的分析，四大身分共同相沿银行股伸开价值重估：一是股息派发窗口左近，高股息特质对长久资金的迷惑力显赫擢升；二是利率环境企稳，有助于缓解银行净息差抓续收窄的压力，为保抓盈利才调提供相沿；三是政策性器具落地，为银行体系注入流动性，并调换信贷投向特定边界，优化钞票结构；四是政策旅途可抓续，面前的政策支抓愈加提神精确和可抓续，为银行业创造了更可预测的策划环境。

长江证券银行业首席分析师马祥云端示现金万博manbext体育官网app平台，从中长久维度看，低估值的银行股股价走势与阛阓慢牛标的一致，近一年跟随指数连接创出新高。但在季度等短期维度内，受益于高风险偏好的成长股与受益于低风险偏好的银行股走势可能发生背离，银行股蜿蜒知道平抑指数的功能。